5/25 株式オープニングコメント
Fisco Gate　2009年05月25日08時09分
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■米ＧＭの行方に市場の注目が集中

　22日のＮＹ市場は下落。ダウ平均は14.81ドル安の8277.32、ナスダックは3.24ポイント安の1692.01で取引を終了した。

小売企業の好決算を受けて終日堅調に推移したものの、来週にも破産法を申請するとの思惑からゼネラル・モーターズ(GM)が大幅下落となった影響もあり、、引けにかけて下落に転じる展開となった。

セクター別では、消費者サービス、食品が上昇する一方で金融、自動車が売られた。シカゴ225先物清算値はドル建て、円建てともに大証比10円安の9220円。ＡＤＲの日本株はコマツ、ブリヂストン、デンソー、ニコン、三井物が小じっかりな半面、京セラ、ホンダ、任天堂、オリックスが小安いなど、対東証比較（1ドル94.77円換算）で高安まちまち。

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　今晩のロンドン市場(バンクホリデー)とＮＹ市場(メモリアルデー)の休場によって海外勢のオーダーは少ないと考えられ、こう着感の強い相場展開となりそうだ。

また、今週は米ＧＭの行方に、市場の注目が集中することになろう。週末のＮＹ市場の動きをみても、ＧＭに対する警戒感から引けにかけて下げに転じている。6月1日の再建計画提出期限の前週にあたることもあり、日々関連する報道などに振らされる可能性はありそうだ。

　週末段階では大口投資家で構成する債権者グループの関係者が、ＧＭ側の債務削減提案を拒否する姿勢を示したと伝えられている。債権額で全体の9割を保有する債権者が合意しなければ、米連邦破産法11条を申請する見通しであり、週内にも破産法が申請されるとの見方が多い。破産法適用については織り込まれている状況ではあるが、これによる経済、株式市場への影響を見極めることになりそうだ。

　一方、日銀は金融政策決定会合で、現状の景気判断を若干ながら上方修正した。
政府も本日公表する5月の月例経済報告で景気の基調判断を上方修正する。織り込み済みであり、これによってリバウンド基調が強まることはないであろう。しかし、景気底入れから中長期的な回復トレンドが形成される可能性は強まる。海外勢のリスク許容度が高まるなか、相対的に出遅れ感のある日本株への資金流入も期待されよう。ＧＭ問題から下へのバイアスが強まるようなら、中長期視点での買い場となる可能性も。
（村瀬智一）