モリモト、ダイアの次はＰＡＮＣＨ、ＰＴＡ、ＣＡＮＤＹ
ゲンダイネット　2008年12月25日10時00分
http://news.www.infoseek.co.jp/gendainet/society/story/25gendainet02039644/

　先週末、ダイア建設が民事再生法の適用を申請した。今年の上場企業の倒産は３４件目。戦後最悪を更新した。このうち、約７割が不動産関連企業だ。業界内では「年を越せないマンション業者」の名前がいくつも飛び交っている。

「次に危ない会社は、頭文字を取ってＰＡＮＣＨ（パンチ）とかＰＴＡ、ＣＡＮＤＹなどと呼ばれる８社。年内か年明けには倒れるんじゃないかと、動向が注視されています」（不動産関係者）

　倒産危機の目安のひとつが株価。年初来高値の１０分の１水準まで下がったら黄色信号。事業継続に重大な疑義が生じたとして、「ゴーイング・コンサーン（ＧＣ）」を注記された企業も要注意だ。

「今年８月に新規上場したばかりのアスコットは、当初６００円だった株価が、先週は５９円まで下がった。年初には１３万円をつけていたプロパストも１万円前後まで下げています。財務内容も思わしくなく、アスコットには中間決算でＧＣ注記が付けられました。来春の採用内定を取り消した日本綜合地所も厳しい。学生に対する補償金の手当てにも四苦八苦です」（不動産アナリスト）

●残るのは旧財閥系とスーパーゼネコンのひと握り！？

　株価が安定的に推移していても、“突然死”することがある。

「棚卸し資産と負債のバランスが悪い企業は、突然死のリスクが高い。棚卸し資産とは、ビルや分譲マンションの売れ残り在庫などのこと。これが急増し、現金の出入りを示す営業キャッシュフローが赤字の会社は、資金繰りが悪化しているのです。そうなると、銀行の融資も下りにくくなるという悪循環。事業規模が数千億円の企業でも、資金繰りに行き詰まれば、数千万円がトドメになって倒れかねません」（大手不動産ディベロッパー幹部）

　今年破綻したアーバンコーポレイションや創建ホームズ、モリモトなどがこのパターンだった。

　不動産経済研究所によれば、マンション発売戸数は１５カ月連続で前年割れ。バブル崩壊時の１４カ月を上回り、統計を取り始めた７３年以来、最長の低迷となっている。同研究所は「販売不振は３年続く」と予測しているが、不動産流動化ビジネスやマンション分譲は、買い手がいなくなれば途端に事業が行き詰まる。

「新興不動産の淘汰で終わるかと思っていたが、業界を取り巻く環境は予想以上に厳しかった。破綻の波は中堅業者やゼネコンにも波及している。３年後には、旧財閥系とスーパーゼネコンしか残っていないかもしれません」（前出のディベロッパー幹部）

　メガバンクは一斉に逃げ出しているだけに、この予測は極論ではない。

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次の倒産の噂　ＰＡＮＣＨ、ＰＴＡ、ＣＡＮＤＹ
暫定：500万円からの証券投資　2008年12月26日
http://kagenokishi.blog34.fc2.com/blog-entry-59.html

さて何が何なのか。
私は不動産に関してはまったくの部外者なので、目の前の箱に聞いてみました。

本稿はネット上の噂（言葉遊び）について私が勝手に答えを探したものです。
具体的な根拠で企業の倒産を予言･予測するものでははありません。
また、社名は略している場合があります。

色分けですがゲンダイの記事に出てきたのを青い字で。
榊淳司様の「マンション値引き情報」総合版12月18日記事で『最近、業界内で年内・年明けの動向に「注意」が集まってる4社』と紹介された会社は★印で。
そして黒い字は
会社四季報 2009年新春［CDーROM］　（楽天ブックス）
http://item.rakuten.co.jp/book/5934171/
会社四季報CD-ROM2009年1集新春号（AMAZON）

から拾って引用したものです。
なお☆はゴーイングコンサーンに関して注記や疑義がある会社です（孫引き、全部ではない）。
そうしたらこうなりました。

P　プロパスト（JQ3236　株価約1年で1/10）★　　パシH（東8902：大和証券Gとの提携を断念）
A　アスコット（JQ3264　株価約1年で1/10）☆重要な疑義
N　日本綜合地所（東8878　内定切りが話題）★　　ニチモ☆（東②8839）
C　コスモスイニシア（JQ8844）★　　クリード（東8888　希望退職募る）
H　フージャース（東8907）★☆　　原弘産（大②8894営業CF３連続赤字）☆

P　プロパスト　　（JQ3236　株価約1年で1/10）★　　パシH（東8902：大和証券Gとの提携を断念）
T　タカラL（東8897）　　東栄住宅（東8875）
A　アスコット（JQ3264　株価約1年で1/10）☆重要な疑義　アルデプロ（M8925　銀行に返済猶予要請）　　アゼル（東1872）☆

C　コスモスイニシア（JQ8844）★　　クリード（東8888　希望退職募る）
A　アスコット（JQ3264　株価約1年で1/10）☆重要な疑義　アルデプロ（M8925　銀行に返済猶予要請）　　アゼル（東1872）☆
N　日本綜合地所（東8878　内定切りが話題）★　　ニチモ☆（東②8839）
D　大京（東8840　赤字数百億）　ダイア建設（済）　大和システム（東8939）
Y　陽光都市開発（JQ8946）　　有楽土地（東8839）