『兜町事件簿』PART１
ネットバブル 　有森 隆 (著)
http://kat.cc/278bc4　（圧縮URL）

『兜町事件簿』･･･なぁ～んて言うモノがあって、
昔･･･って言っても３年程前までは超有名サイトであった、
『J Coffeeの株式投資日記』っていうのがありまして、
それはそれは勉強になりました。
今は非常に残念ながら更新停止となったのですが･･･

･･･で、一発目は『光通信株暴落事件』で行きたいと思います。

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[7回]

重田康光は、1965年東京都で生まれました。父も兄も弁護士という家庭です。
名門巣鴨高校に入学しますが、勉強には興味を失います。
大学を中退後、電話の加入権を販売する会社に入社します。

そして、1988年2月、光通信という名の会社を創立させます。
従業員3人、22歳のモーレツ社長の誕生です。

同社は、直ぐにDDIの契約取次ぎの代理店になります。長距離をかける時、
0077を回さなくてもすむアダプターの取り付けに、全力を注いだのです。

｢契約を取るまでは、帰ってくるな｣との強烈な営業方針により、
DDI系でトップの成績を上げ信頼を勝ち得ます。

この頃、重田は、巣鴨高校時代の親友・久保田正有を事業に誘っています。
彼は、後に光テックや電創の社長として活躍し、重田の右腕となります。

1994年、携帯電話の売り切り制がスタートします。
機敏な重田は、経営資源をこれまでの長距離電話の営業から、
携帯電話にシフトすることを決断します。

この過程で切られたのが、親友の久保田です。
ある日、光テックと電創が獲得した契約にキャンセルが殺到します。
2社は、光通信に対して、キャンセルに対する調整金を支払わなければ
なりません。

この影響で、光テックと電創は、94年倒産します。
しかし、後に、光通信自身がキャンセルにかかわり、自分の会社でユーザーと
新契約した疑惑が浮上します。

激怒した久保田は、｢手数料の未払分5億4800万円の支払い訴訟｣と
｢増資手続きを巡る8億8400万円の損害賠償訴訟｣を起こします。
前者は久保田側の敗訴、損害賠償については現在係争中です。

ともかくも、重田は、ドライに過去を切り捨て、携帯電話ビジネスに邁進します。

光通信の高収益の秘密は、特別インセンティブと呼ばれる
販売手数料の割増しにあります。

携帯電話の定価が35000円とします。通常の代理店はこれを一台販売すると40000円のインセンティブが入ってきます。圧倒的に販売台数の多い光通信は、
これを売ると50000～60000円の特別インセンティブが入ってくるのです。
原価が安く、タダで売っても採算が取れる光通信に、他社はかないません。

1999年3月、重田は、DDIの日沖社長と会談。決定的な約束を取り付けたと
噂されてます。（ただし、DDIは、否定している）

｢今後、一年間に100万台の携帯電話を売れば
7万円の特別インセンティブをつける｣
 

重田は、この無謀な提案に飛びつきます。

◆◆｢俺に不可能の文字はない｣と思ったのでしょう。◆◆

◆◆ しかし、この約束が、光通信株のホールダーの◆◆
◆◆悲劇の始まりだったのです。◆◆

高額インセンティブと引き換えに、大量の携帯電話の販売を約束することを
｢握り｣といいます。

重田は、約束を実現するため、ＨＩＴ　ＳＨＯＰ（販売店）のフランチャイズを
一気に推進します。98年8月末532店、99年8月末1816店、
そして2000年8月には3300店を上回る計画でした。

1996年2月26日、重田が31歳のとき、光通信は店頭公開を果たしています。
アスキーの西和彦の32歳より若い、日本新記録でした。
このときの公募価格は、8950円です。

1999年8月、光通信は、店頭から二部を飛び越して東証一部に上場します。
この時の始値は、57000円でした。

1999年9月重田は、光通信キャピタルを設立します。
機関投資家や個人から資金を集めて、
ネット関連のベンチャー企業70社に220億円を投資したのです。 

クレイフィッシュやリキッド・オーディオ・ジャパンなどは、大成功を収め、
莫大な含み益を光通信にもたらすことになるのです。

アメリカでも、ネット株のバブルが大きく膨らんでいました。
こうして、光通信のバブルの発生条件は、熟成されます。

10月下旬、光通信の人気に火がつきます。11月29日136000円、
2000年1月31日188000円。

そして、2月17日、株価は225000円に到達します。

重田は、個人名義で617万3000株、光パワー（個人資産管理会社）で
1419万6000株を保有しています。
二つの名義の光通信株の時価総額は、なんと4兆5837億円に膨らみます。
重田は、世界第５位の大富豪になります。

重田康光の得意の絶頂の瞬間です・・・

しかし、光通信では、大問題が発生していました。
100万台の握りの行方が微妙になっていたのです。

重田は、早い時期から｢寝かせ｣という秘策を講じていました。
寝かせとは、個人の名義を借りて、携帯電話の架空販売を行うことです。

通話はされずに、月3400円の基本料金や事務手数料2700円は、
代理店で支払います。6ヵ月後に解約するとします。
7万円の特別インセンティブを受け取れば、35000円の機器代を負担し、
名義人に2000円の謝礼を支払っても9900円の儲けになるのです。

◆◆こんな詐欺的ごまかしが、長続きするはずありません。◆◆
◆◆ 1999年10月～12月、寝かせの期間6ヶ月が終了して、
大量解約が発生します。◆◆
◆◆ ＤＤＩに衝撃が走ります。◆◆

2000年3月、文芸春秋の光通信に関する記事をきっかけに、株価は下落します。アメリカのネット株バブルも崩壊します。

株価操縦による重田社長の逮捕説も流れ、3月14日には83500円まで
急落します。

3月15日、重田は、緊急記者会見を開かざるを得なくなります。
この中で、彼は、｢2000年8月期の売上、経常利益は上方修正します。｣と
言い放ちます。

寝かせによる架空契約は、DDIに大損害を与えていました。

DDIから特別インセンティブの割増分（170億円）がもらえなくなることは、
2月に確定していました。
従って、このせりふは真っ赤な嘘だったのです。 

株価は、これを受けて一時的に反騰します。3日連続のストップ高で3月21日には、104000円に回復します。この時期、重田に騙され光通信を買った方は、本当にお気の毒です。

そして、運命の3月30日が巡ってきます。

この日突然、光通信は、2000年8月期の業績予想の下方修正を発表します。
社長が、15日前に上方修正を約束したばかりなのに、
営業利益が60億円の黒字から130億円の赤字に変ってしまったのです。 

この日の終値は、78800円でした。

兜町史上に残る大暴落劇は、ここから始まります。
3月31日から4月27日までの20日間連続のストップ安です。

※20日間連続S安＝丸々４週間S安≒１ヶ月S安

ほとんどの日は、売り気配のままストップ安になり、出来高はありません。
こんな日が、13日間もあります。

6日間は、1万株台のストップ安の比例配分です。
沈みつつあるタイタニック号に救命ボートは、一隻しかなかったのです。

すなわち、減益発表の後、株主は、売りたくても売るチャンスがまったくありません。（4月24日だけが例外で125万株の出来高がありました。）

4月28日、取引が正常に戻った時は、株価は19800円と4分の1に
なってしまいます。
その後も、低落を続け、現在の株価は、2000円台で、
最高値の100分の1になりました。

重田の記者会見でついた嘘は、多くの人に大損害を与える犯罪では
ないでしょうか？

その上、重田個人は、光通信株の売り抜けを行っています。
2000年2月14日、重田は、香港の財閥リチャード・リー氏と10億ドル相当の
株式の交換を行っています。重田は、もちろん最高値のころの光通信株を
提供しています。リー氏は、この取引で1000億円損害を出したと言われています。

2月といえば、170億円がDDIからもらえなくなることが、判明した頃です。
この行為は、インサイダー取引では、ないでしょうか？

多くの二次代理店が、重田から切り捨てられ、倒産に追い込まれます。
1800店あったHIT　SHOPも多くが閉鎖され、796店になってしまいました。

◆◆たとえ、光通信が倒産しても、◆◆
◆◆重田個人は富豪の立場を維持すると思われます。◆◆
◆◆ なんとも、割り切れない話ですね◆◆
（参考文献）ネットバブル　有森隆著　　文芸春秋
J Coffeeの株式投資日記『兜町事件簿』より転載