決算にらみチャイナリスク警戒の動き、津田駒ショックが類似銘柄波及

ブルームバーグNEWS　2008/04/04 14:25 JST
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=alfM2QggfWTk&refer=jp_japan

　中国経済に対する収益依存度の高い銘柄群の下げが目立つ。
中国では年明け以降、金融引き締め政策が強化され、銀行融資の停滞を背景に同国企業の設備投資余力が急減している。こうした現況が、前日発表された中国向けに繊維機械を製造・販売している津田駒工業の業績修正で明らかになり、
投資家の不安心理が増幅された。

興味のある方は、"つづきはこちらです"をクリック！

[0回]

　　みずほ投信投資顧問の岡本佳久執行役員・株式運用第２部長は、「中国政府による金融引き締め姿勢の強化に加え、米景気の急減速も中国経済の下押し圧力となり、中国での設備投資が減少するとの警戒感が高まっている」と指摘した。その上で岡本氏は、この日の中国関連銘柄の下落について「業績予想を大幅に減額修正した津田駒工と同様に、中国経済への依存度の高い銘柄に投資家が連想売りを出している格好」（同氏）と話す。

　　津田駒工株は前日比33円（13％）安の225円まで急落。前８月期の売上高に占める中国の比率が３割弱を占め、その中国での労務費上昇などから業績予想を減額した千代田インテグレが12％安の1491円となり、ともに東証１部の下落率上位３社のうちに入っている。大証１部の下落率１位は、12％安の3690円と大幅続落している島精機製作所。同社は主力の電子制御横編機を中心に、前９月中間期時点の中国売上高が７割を占める。

　　津田駒工が下方修正した2008年11月期の連結業績予想は、売上高が前期比 20％減の413億5000万円（従来予想は475億円）、営業利益は同93％減の２億円（同19億円）、純利益は同２億円（同11億円）。東海東京調査センターの大平光行シニアアナリストは、中国での金融引き締め傾向による収益環境の悪化を背景に、今期業績の下方修正は避けられないと見ていたが、「連結営業利益を期初計画から９割も減額するとは想定していなかった」と話した。

　　中国人民銀行は３月31日、インフレ抑制を主要目標とした引き締め的な金融政策を、08年も継続すると表明した。人民銀は、四半期に１度の金融政策会合後にウェブサイトに掲載した声明で、物価上昇ペースの鈍化が中央銀行の「中心的な任務」だと指摘。経済統制の「ペースと焦点、強さ」は国内および世界の金融市場の展開に左右されるとした。中国の２月のインフレ率は11年ぶり高水準で、人民銀は多様な手段を駆使して銀行融資を制御するほか、為替相場の柔軟性も高めると表明している。また人民銀は、「融資の伸びは依然、相対的にハイペースで、過剰流動性の問題も解決の必要がある。物価には上昇圧力がみられる」との認識も示している。

　　このほか、中国で工業用ミシンなどを展開するＪＵＫＩも一時７％安の358 円まで下落。大手企業の中でも、昨日発表した新３カ年中期経営計画内で、中国について年平均20％の成長を持続し、前３カ年計画と同水準の営業利益率17％を確保するとした資生堂も5.8％安の2540円と、チャート上のいわゆる「窓（前日安値と当日高値の間に形成される空白部分）」を開けて急落した。

　　資生堂に関しては、新３カ年計画についてアナリストの間から、「数字面では特段新しいものがないのも事実で、すでに株価に織り込まれている。08年度に関して言えば円高、会計基準の変更という外的要因に加え、07年度下期から続いている国内の売り上げ不振という現実があり、会社予想発表に向けて株価は弱含む」（ゴールドマン・サックス証券の田中克典アナリスト、４日付投資家向けメモ）との声も聞かれている。
記事　河野 敏 Satoshi Kawano