I don’t see how anyone could say the financial system is stable.  The facts say it is anything but well-balanced and steady.  The Western world is in crisis with Europe leading the way over the financial cliff.   Pick a country in the EU.  France, Greece, Spain or Italy are all capable of causing the next financial panic.  I can’t tell you how many times I’ve heard or read the word “collapse” in reporting on this spiraling financial crisis.  On Monday, German media giant Der Spiegel ran a headline that read “Investors Prepare for Euro Collapse.”  The story said, “Banks, companies and investors are preparing themselves for a collapse of the euro. Cross-border bank lending is falling, asset managers are shunning Europe and money is flowing into German real estate and bonds. The euro remains stable against the dollar because America has debt problems too. But unlike the euro, the dollar’s structure isn’t in doubt.”  (Click here for the complete Der Spiegel post.)   If the Euro goes down, the dollar will follow probably after a short spike.  This is just one of many recent examples of the fragility of the financial system.

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The Next One Will Be The Big One
（次のはデカいよ）
Anatomy of Contradictions　2012/08/25
http://precursor.blog55.fc2.com/blog-entry-411.html

どうして誰もが金融システムは安定していると言う事ができるのか、私には理解できない。
　事実は、決して上手くバランスが取れて安定しているという訳では無い。
　金融の断崖へと牽引する欧州と共に、西側世界は危機の中にある。
　欧州の中の国を一つ取り上げてみて欲しい。
　フランス、ギリシャ、スペイン又はイタリアの全てが、次の金融パニックを引き起こし得る。
　このスパイラル状態の金融危機に関する報告の中で、私が一体どれ程多く「崩壊」という言葉を耳にした或いは目にしたのか判らない。
　月曜日に、ドイツのメディア大手であるデル・シュピーゲルは、「投資家達がユーロの崩壊に備えている」という見出しを飾った。
　「銀行、企業そして投資家達は、ユーロの崩壊に対して自ら備えつつある。
　国境を越えた銀行融資は激減し、資産マネージャー達は欧州を避けており、マネーはドイツの不動産及び債券に流れ混んでいる。
　アメリカも債務問題を抱えている為にユーロはドルに対して安定を保っている。
　しかしユーロと異なり、ドルの構造は疑問視されていない。」という内容を記事が伝えている。
　もしユーロが倒れたら、恐らく短期的な急上昇の後にドルも追随するだろう。
　これは正に、金融システムの脆さに関する多くの最近の事例の一つである。

余りにも多くの債務があり、それを賄う為の税収或いは経済成長或は不十分である。
　これは、この惑星上の殆ど何処でも同じである。
　この問題を解決しようと、（各国の）政府はマネーを印刷している。
　（$50億の運用資産を持つ）マッターホルン・アセット・マネージメントの創設者イーゴン・フォン・グライアーツが今週語った、「これが、欧州、米国、英国そして日本でマネーの印刷が保証されている理由なのです。
　大きな財政赤字と増加する債務を抱えている国が長期的には決して富を創り出さないという事を、歴史が私達に教えてくれます。
　富は決してマネーを印刷する事で創り出されず、これまでと同様に今回も、それは金融崩壊へと繋がるのです。
　今回の金融崩壊は全世界的な規模となるでしょう。」

歯に衣を着せぬ欧州議会メンバーのナイジェル・ファラージも、近づきつつある新たな災難を恐れている。
　つい先週に彼は語った、「更に私を怯えさせるのはユーロではありません。
　私を怯えさせるのは厳しい水準の債務額であり、もし政府が彼等を救済したいと思っても我々が直面するかもしれない深刻なトラブルを西側世界にある我々の銀行の多くが抱えているという事であり、その問題はもっと大きくなるのです。
　ですから、ある時点で本当に劇的な銀行の崩壊があるという事を私は甘く見ないのです。」

次の崩壊は、2008年のメルトダウンを浜辺での一日であるかの様にしてしまうだろう。
　ウィリアム・ブラック教授によると、それは数学的な確実性を持っている。
　ブラックは、貯蓄貸付スキャンダルを収拾させた元銀行監督責任者である。
　彼は又、法律と経済両分野の教授であり、我々が「再発して激化する金融危機」を抱えている理由を研究している。
　今週のインタビューにおいて彼は私に語ってくれた、「...何れの危機も震度の桁を大きくしているのです。
　貯蓄貸付の混乱は概ね$1500億でした。
　エンロンの時代の詐欺とハイテク・ブームの崩壊は６－７兆ドルでした。
　（2007－2008年のメルトダウンにおいて）家計部門は11兆ドルを失いました。」
　もしＴＡＲＰの$７千億、$８千億以上の刺激策、2014年までのゼロ金利、投資銀行に対するＦＤＩＣの預金保険、納税者達による「大きすぎて潰せない」銀行への暗黙裡の保証及び世界を救済する為のＦＲＢによる$16.1兆の注入を加えると‐とてつもない危機となる。
　ブラック教授によると、銀行屋達は「損失を免れながらこれらの詐欺を行う」ので、次の災難は前回のものよりも「震度の桁」が大きくなるのだ。（嘘つき融資、これらの融資を束にした証券詐欺、格付け詐欺、そして差し押さえ詐欺やその他の捏造及び偽証を、ブラックは指し示している。）

これは主として、全ての債務と爆発的な救済を許した腐敗政治家達を買収した強欲な銀行家達の失敗である。
　政治家達は金融システムの安定化を最優先にすると貴方は考えるであろう。
　結局のところ、それは権力を保持する為の礎石なのだ。　リビアのカダフィを見なさい。
　貴方は彼が嫌いかもしれないが、彼が40年間権力の座に留まっていたのには理由がある。
　安定した金融システムが無ければ、彼はそれを成しえなかったのだ。（彼は又、144トンのゴールドの上に坐していたのである。
　それは、特にリビアの様な規模の国にとって大きな安全性となる。）
　従って、貴方が独裁者であろうと民主主義者であろうと、崩壊の可能性がゼロである堅牢なシステムを望む事になるのだ。

ブラック教授は語る、「私達は災害を迎える為に毎日サイコロを転がしているのです。」　一言で表すと、次に来るのは大きなものであり、それは警告を伴うこと無く何時でも起こり得るのだ。
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クレジット・デフォルト・スワップ (Credit default swap、CDS) の件が
何一つ書いてないからなぁ～･･･中途半端な消化不良｡｡｡