下値不安くすぶる、政策催促相場のなか各国当局の動きに関心高まる
＝来週の東京株式市場
ロイターNEWS　2012年 06月 1日 16:58 JST
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPTK0STOCKS20120601

　来週の東京株式市場は下値不安がくすぶる展開が見込まれている。米雇用統計などの発表を受け、米景気の堅調さが確認されれば下支え要因となる一方、高まる欧州債務不安や新興国の経済減速などが重しとなり、戻りは限定される見通し。ユーロ安を要因とする円高に対する警戒感も根強い。日米中央銀行の総裁発言や欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会の対応などが注目されるなか、引き続き外部要因にらみの展開が想定されている。

　日経平均の予想レンジは８２００円─８７００円。

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[5回]

　株式市場の方向性を探るうえで１日発表の５月米雇用統計が注目されている。ロイターが実施したエコノミスト調査によると、５月米雇用統計の非農業部門雇用者数は前月比１５万人増。天候に関連した押し下げ要因がはく落し始めたことを反映し、４月の１１万５０００人増を上回る見込みだ。同日発表される５月米ＩＳＭ製造業景気指数は前月比で小幅低下と予想されているものの、好・不況の分岐点とされる５０は上回る見通し。両指標で米経済が緩やかな回復軌道にあることが確認されれば、株価にポジティブに作用するとみられている。

　ただ株価の急激な戻りには懐疑的な見方が多い。日経平均の株価純資産倍率（ＰＢＲ）は０．９倍台とバリュエーション面での割安感が顕著なほか、テクニカル面では東証１部の騰落レシオ（２５日移動平均）は６６．０５％（１日時点）と売られ過ぎ感は強い一方、１日の日経平均が終値で約４カ月半ぶりとなる８５００円を下回り、ＴＯＰＩＸも年初来安値を更新するなど下値模索が続いている。「日銀による指数連動型上場投資信託受益権（ＥＴＦ）買い入れや為替介入に対する思惑などが下支えし、売り方も反発リスクを意識しているが、買い上がる材料がない」（ちばぎんアセットマネジメント調査部長の奥村義弘氏）という。

　市場の懸念はもっぱら欧州情勢だ。世論調査により緊縮財政策を掲げる新民主主義党（ＮＤ）が支持されていることが明らかとなりギリシャのユーロ離脱懸念はやや和らいだが、足元ではスペインにおける金融不安が加速。市場ではスペイン政府が国際通貨基金（ＩＭＦ）や欧州連合（ＥＵ）などへの支援要請を余儀なくされるとの懸念が高まり、スペインの１０年国債利回りは高止まりしている。外為市場でユーロ／円が１１年ぶりの安値をつけるなど円高進行に対する警戒感も根強い。
　半面、市場では「スペインやイタリアの国債利回り上昇を受けて、６日に開催されるＥＣＢ理事会では利下げに対する期待感が高まっているほか、国債買い入れ再開の可能性もある」（大手証券）と指摘されている。各国市場での政策催促相場を受け、当局の対応が待たれるところだ。

　さらに日米では白川日銀総裁による内外情勢調査会での講演（４日）やバーナンキ米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長の上下両院合同経済委員会での証言（７日）が予定されている。６月中旬に日銀金融政策決定会合（６月１４─１５日）と米連邦公開市場委員会（６月１９─２０日）があり、６月末には「ツイスト・オペ」の終了を控えるなかで、一段の金融政策に対する発言などが注目される。

　また新興国の経済減速に対する懸念も根強い。とりわけ中国では足元で経済指標の下振れなどが目立ち、景気刺激策に対する期待感との綱引きが続いている。週末９、１０日に５月の中国ＣＰＩ、ＰＰＩ、鉱工業生産、小売売上高、貿易統計など一連の経済指標の発表を控えるが、「前倒しで中国当局が動く可能性も低くない」（国内証券）との声も出ている。
（ロイターニュース　杉山容俊）
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さて、ワタシは最近、２つの数字を出しています。
一つは下記リンクで言っている8200円台、

2012/05/28 外国証券寄付前成行注文状況 - 2012/05/28/08：49

そしてもう１つの数字は、下記リンクで言っている7900円台、

投機筋の動きで過度に変動なら、事態を注視＝円高で安住財務相 - 2012/05/31/15：00

詳しく書いていないので混同しやすく申し訳ございません。
分けて書きます。

8200円台（or前後）は直近です。
なので、来週月曜日or火曜日が一旦の底かなぁ～と考えています。
可能性が高いのは来週月曜日のほう･････
なので下記リンクに書いてありますでしょ。

7900円台は、一旦8200円台（or前後）で「底」を付けたあと反発し、
その後、再び軟調の末、下落に転じ「底」を目指すのが7900円台（or前後）
日経平均株価の週足での転換日である８月中旬辺りを指しています。