不安定な値動き、外部環境落ち着けば短期リバウンドも＝来週の東京株式市場
ロイター　2012年 05月 18日 17:51 JST
http://jp.reuters.com/article/jptokyomarket/idJPTK0STOCKS20120518

　来週の東京株式市場は不安定な値動きが見込まれている。欧州情勢の深刻化に伴い下値不安が広がっており、海外勢を中心とする売り圧力は強い。世界連鎖株安の様相を強め、下値買いは限定されているものの、日本株は割安圏にあり、外部環境が落ち着けば短期リバウンドの可能性はあるとの見方が多い。日銀の緩和姿勢や米経済指標の改善などが明らかになれば株価上昇の支援になるという。

　日経平均の予想レンジは８４００円─８８００円。

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[4回]

　ギリシャやスペインなど南欧の信用不安を背景とする海外勢の売り圧力は強い。東京証券取引所がまとめた５月第２週（５月７日―５月１１日）の３市場投資主体別売買内容調査によると、海外投資家が２０７４億円の売り越し（前週は４８３億円の売り越し）となり、４週連続の売り越しとなった。先物市場では商品投資顧問業者（ＣＴＡ）の注文を扱っているとみられているニューエッジの売りが続いているほか、５月決算のヘッジファンドが期末のパフォーマンスを上げるために空売りを仕掛けているとの見方も出ている。投資家の不安心理を映すシカゴ・オプション取引所（ＣＢＯＥ）ボラティリティー（ＶＩＸ）指数は２０１１年１２月１９日以来５カ月ぶりの高水準まで上昇するなど下値に対する警戒感は根強い。

　大和証券・投資戦略部部長の高橋和宏氏は、ギリシャの動向について「デフォルトやユーロ離脱などの前に、資金繰りが厳しくなったギリシャの銀行による預金の引き出し凍結などが警戒されている」と指摘する。仮にパニック的な相場になった場合には日経平均は２０１１年１１月の安値８１３５円７９銭まで水準を切り下げる可能性があるという。市場では「外部要因の不透明感が強く、押し目買いに踏み切れない」（準大手証券トレーダー）といい、欧州不安拡大懸念から投資家の投資スタンスは傍観姿勢に変わりつつあるという。

　半面、ここ最近の下げを受けて日経平均のＰＥＲは１１倍台、ＰＢＲ１倍割れとバリュエーション面では割安感が顕著だ。みずほ証券グローバルシニアストラテジストの上田正信氏は「少なくとも６月１７日まで金融市場は不安定な状態が続く」と指摘する一方で、「もっとも、日米とも株価は割安圏にある。ギリシャ選挙後をにらみ一部の待機資金はロングポジションの構築を始める」との見方を示す。米系証券の株式トレーダーは「海外ロングマネーの一部が割安な日本株に流入し始めた」といい、外部環境が落ち着きを取り戻せば、下げ過ぎた銘柄を中心とした短期リバウンドも期待されるという。

　注目イベントとしては、米国で発表が相次ぐ住宅関連指標が指摘される。１７日に発表された５月のフィラデルフィア連銀業況指数などが予想外に悪化し、堅調とみられていた米経済にかげりが見え始めただけに、「揺らいでいる米景気回復シナリオを確認するうえでも同指標の注目度は高い」（国内証券）という。また欧州では２４日に５月ユーロ圏総合ＰＭＩ速報値や５月独ＩＦＯ業況指数が発表される予定だ。

　一方、国内では２２─２３日の日銀金融政策決定会合が焦点。４月に追加金融緩和を実施したため、今回は更なる緩和への期待感は乏しいものの、総裁会見などでの追加緩和に対する姿勢が注目されるという。ほか２３日には４月貿易統計、２５日には４月全国コア消費者物価指数の発表が予定されている。
（ロイターニュース　杉山容俊）
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　さて最近、思った事を速攻で書けなくなってきている自分がいます。
間違っていたら迷惑が掛るとか、そういう事を考えると
どうしても筆が鈍ります。

･･･で、木曜夜に2012/05/17『騰落レシオ』を書くときに、
この急激な騰げが実は怖いんだよなぁ～････なんて書いて、
その後に消したんですよねぇ～･････後悔しています。
こんなに素直に下げを喰らうなんて思っていませんでした。
もっと時間を掛けると思っていたので･････

･･･で、これからは間違っているかもしれませんが、素直に思った事を
書いて行こうかと思っています。

･･･で、ワタシがまだ下げ切っていないと思う理由を書きます。

実は「<3632>グリー」をずっと定点観測しています。
以前に「<3632>グリー」をこう書きました。

「<3632>グリー」「<2432>ＤｅＮＡ」「<3656>ＫＬａｂ」PART2 - 2012/05/08/08：42

多くの方々は、数字まで行かずに騰がったと思ったかもしれませんが、
ワタシはそう考えませんでした。何かおかしいと･････
他２銘柄と動きが違うと･････で、やはりグズグズしている。
そしてその内に切り下げて行き、またグズグズしている。
グズグズしているという事は何かを待っていると考えるからです。
何かとは「下げる原因」です。

《第１弾》《第２弾》購入者なら判ると思いますが、
下がり切れず騰がり切れずにグズグズする場合は
得てして「下げ」を待っている事が多く、
その機会が来るまでグズグズしている事が多く見受けられます。

そして機会が来ると到達点をオーバーシュートしながら底を付くケース。
ワタシはどうしてもこのパターンと重なるのです。

まぁ～当たるかどうかは判りませんし、責任も持ちませんが、
ワタシは「<3632>グリー」を定点観測しながら底を探りたいと思っています。

どちらにせよ底近しですから･････