来週の東京株、方向感つかむに至らず難しい展開に
ロイターNEWS　2010年 10月 29日 18:40 JST
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-17918520101029

　来週の東京株式市場は、ビッグイベントが満載で材料に事欠かないにもかかわらず方向感をつかむのが難しい展開になる可能性がある。
　最大の注目は米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）だが、材料出尽くしになりドルキャリーの巻き戻しから円安が進んだとしても、海外株安や商品安のなかで日本株だけが上昇するのは難しい。逆に市場予想を上回るような量的緩和策が導入されてドル安・円高が進んだとしても後に控える日銀決定会合が「防波堤」となる。流動性相場という「宴」に続きがあるのかは来週では判断しにくいだろう。

　日経平均の予想レンジは８９００円─９７００円。

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[3回]

　ＦＯＭＣの一つの焦点は量的緩和の規模にある。だが、市場予想を上回ったか、下回ったかの判断は難しい。「５０００億ドルが市場予想の中心」（国内証券ストラテジスト）とみられているが、ロイターが２７日に実施した米プライマリーディーラー（米政府証券公認ディーラー）調査では予想レンジが２５００億─２兆ドルとなり、意見が大きく分かれた。ＦＯＭＣ終了後も１０月米雇用統計などを控えており、追加緩和の可能性を見極めようと市場には気迷いムードがただよう可能性もある。

　仮に失望感が強まればドルキャリー巻き戻し、市場を満足させるような規模であっても出尽くし感が強まれば、同じくアンワインドの動きが出るとみられているが、ドルキャリーの巻き戻しは、日本株にとってそれほど悪いことではない。新興国の株式や通貨、コモディティ市場に流れ込んでいた資金が引き揚げられる可能性はあるが「日本株にはもともと資金が流入していたわけではなく、引き揚げられる資金も少ない」（国内投信フォアンドマネージャー）という。その半面、ドル安・円高トレンドが反転すれば日本株にとってプラスだ。

　とはいえ、海外株安、商品価格下落のなかで日本株が積極的に買われるかには疑問の声もある。「世界景気減速懸念に結び付けば、世界の景気敏感株である日本株へのマイナス影響が大きくなる」（みずほ証券エクイティストラテジストの瀬川剛氏）ためだ。海外株よりもせいぜい下げ幅が小さくなる程度ではないかという。

　２─３日のＦＯＭＣ直後の４─５日に日程を前倒しされた日銀金融政策決定会合の「存在」も、投資家がポジションを傾けにくい要因だ。白川方明日銀総裁は会見で、指数連動型上場投資信託（ＥＴＦ）と不動産投資信託（Ｊ─ＲＥＩＴ）の買い入れの早期実施が日程前倒しの目的としているが、市場ではＦＯＭＣ後の為替などの動き次第では追加策が出るのではとの見方も出ている。ＦＯＭＣ後もすぐにはドル売り・円買いを仕掛けにくい。

　一方、ばんせい投信投資顧問・調査部長の廣重勝彦氏は日銀会合後に為替と株式相場が動く可能性があると指摘する。「日銀は市場の期待を日程前倒しでつなげた分だけ失望リスクも大きくなっている。ただ、こう着相場が続いているだけに、いったん円高・株安に振れた方が反発しやすいかもしれない」という。

　＜イベント目白押し＞

　２日は米中間選挙。４─６日には京都でＡＰＥＣ財務相会合が開かれる。米中間選挙では共和党優勢が伝えられており、オバマ政権には打撃となる。政策の遅れにつながるとの見方が広まればマーケットにはネガティブだ。

　また国内外で中銀の政策会合がある。２─３日にＦＯＭＣ、４─５日に日銀金融政策決定会合、２日に豪中銀理事会、３─４日に英中銀金融政策委員会、４日にＥＣＢ理事会の金利発表がある。市場では「財政に頼れず国民の不満が高まるなか、通貨安による輸出促進をどの国も志向するはず。金融緩和基調は当分続くだろう」（みずほ証券の瀬川氏）との声が聞かれる。

　マクロ指標も重要統計が多い。１日は、９月米個人所得・消費支出、９月米建設支出、１０月米ＩＳＭ製造業景気指数、３日は、１０月ＡＤＰ全米雇用報告、９月米製造業新規受注、１０月米ＩＳＭ非製造業景気指数、５日は１０月米雇用統計がある。

　国内決算発表は来週も目白押しだ。
１日に王子製紙(3861.T)、ＩＨＩ(7013.T)、伊藤忠商事(8001.T)、アステラス製薬(4503.T)、
２日に富士重工業(7270.T)、川崎重工業(7012.T)、住友化学(4005.T)、三井化学(4183.T)、三菱ケミカルホールディングス(4188.T)、三井物産(8031.T)、日立製作所(6501.T)、スズキ(7269.T)、東京エレクトロン(8035.T)、オリックス(8591.T)、
４日に東レ(3402.T)、スクウェア・エニックス・ホールディングス(9684.T)、日産自動車(7201.T)、エルピーダメモリ(6665.T)、プロミス(8574.T)、
５日に住友不動産(8830.T)、トヨタ自動車(7203.T)、キリンホールディングス(2503.T)などが予定している。

（ロイター日本語ニュース　伊賀　大記記者）

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何度も何度も言いますが、『日経平均株価』の「天底」に限って言えば
ニュースもイベントも実は後付けの言い訳でしかありません。

上記ニュースを載せていて何なのですが、金融の流れを知る程度にして
ほかは流すほうが良いかと思います。

『テクニカルポイント』と『騰落レシオ』の双方だけで
おおよその「天底」は計れます。１日程度のズレがある程度です。

絶えず『テクニカルポイント』と『騰落レシオ』を観た上で
『日経平均株価』のチャートを観て、おおよその見当を付ける
練習をするほうが数倍、自分自身のトレードの為になるかと思います。

今週のように、色々な金融イベント情報盛り沢山という事は、
何が「本星」なのかを隠すためのモノとお考え下さいませ。

何を目指して（本星）下げを演出しているのか？？？
何を（本星）きっかけにして反発騰げを目論んでいるのか？？？
･･･だけを考えて『テクニカルポイント』と『騰落レシオ』を観ながら
日柄とイベントを重ね合わせ、自分の狙っている銘柄と重ね合わせながら
どのようなスタンスで挑むかを考えましょう。