2010/10/18 株式クロージングコメント
CLUB Fisco　2010年10月18日15時59分
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■中小型株の需給整理の進ちょくを見極める必要

　日経平均は小幅下落。1.76円安の9498.49円（出来高概算14億7000万株）で取引を終えた。前場こそ9500円をキープしていた日経平均だったが、為替市場で円高の流れが強まっていたことや米金融機関の決算を見極めたいとするムードが高まり、下げに転じてしまった。東証1部の騰落銘柄は値上り数が全体の6割を占めているほか、規模別指数についても大型、中型、小型株指数ともにプラスであり、全体としては底堅さは意識されていた。しかし、材料株や新興市場の中小型株の弱さをみると需給調整の流れが続いており、地合いは悪い。プラスを維持している銘柄についても、一段高となった銘柄は限られ、小幅高で横ばいを続けていた銘柄が多い。

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　輸出関連やハイテク株などをみると、確かに一時の円高による過度な影響はみられなくなった。しかし、円高の流れを無視して買い上がる流れではなく、薄商いの中をインデックスに絡んだ資金が流入している状態である。また、内需ディフェンシブ系の上昇に対し、過剰流動性相場で恩恵を受けるとの見方から物色されていた不動産、非鉄などの下げをみると、利益確定といったところか。この流れが続くとみるには時期尚早であるが、米金融機関の決算が本格化する中、出来高の増加がみられないようだと、結果的にはディフェンシブにシフトしやすい。それよりも、まずは中小型株の需給整理の進ちょくを見極める必要がありそうだ。
（村瀬智一）