「不人気」ジャンク債、転じてリターン最高へ－ゴールドマンなど予想
Bloomberg NEWS　2010/04/06 12:38 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=avX_qocrWhI8

　信用市場に記録的な改善が見られるなか、ジャンク（高リスク・高利回り）債では格付けが最上位の債券のパフォーマンスがリスクの一段と高い債券に劣ってきた。しかし、今後は最高のリターンをもたらす可能性がある。

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[4回]

米ゴールドマン・サックス・グループは、米格付け会社スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）の格付けで投資適格級の最下位「ＢＢＢ－」のすぐ下にある「ＢＢ」カテゴリーのジャンク債投資を推奨している。米パイオニア・インベストメント・マネジメントも、よりリスクの高い「ＣＣＣ」カテゴリーの債券は過大評価されていると指摘し、ＢＢとその下の「Ｂ」カテゴリーのジャンク債を選好している。

バンク・オブ・アメリカ（ＢＯＡ）メリルリンチの指数データによれば、ＢＢカテゴリーのジャンク債相場は過去１年間に39.1％上昇。格付けがそれより低いＣＣＣカテゴリーを66ポイント下回っている。

ジャンク債相場は、米リーマン・ブラザーズ・ホールディングス破たん後の信用収縮を経て、2008年12月以来、異例のペースで上昇している。景気改善や企業のデフォルト（債務不履行）率低下に加え、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が政策金利をゼロ％近くに維持していることから、投資家が高利回りを求め、企業の社債発行は過去最大規模に達している。

ゴールドマンのストラテジスト、アルベルト・ガロ氏は「ＢＢカテゴリーの債券は、投資適格級を対象とする投資家にはリスクが高過ぎる一方、高利回りを狙う投資家にとっては十分でなく、これまで人気がなかった」と指摘。今後は低金利下でより高いリターンを求める投資家によって、価格が押し上げられるとの見通しを示した。

パイオニア・インベストメントのファンドマネジャー、アンドルー・フェルタス氏は、ジャンク債の相場上昇はデフォルト率の低下で説明がつくと指摘。ブルームバーグのデータによれば、同氏が運用するパイオニア・ハイイールド・ファンド（運用資産28億ドル＝約2640億円）のリターンは過去１年間に64.3％と、投信の上位５％に入っている。同氏はＣＣＣカテゴリーの債券は「高くなり過ぎているように見える」という。

翻訳記事：東京 野崎 ひとみ Hitomi Nozaki

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まぁ～実はそういう事なんですよねぇ～･････

■２５日乖離率銘柄
『続落銘柄』
『Ｓ安＆暴落銘柄』

これって、その時その時の「ジャンク (Junk) 」＝がらくた・クズ
ジャンク銘柄集･･･みたいなモノだからねぇ～･････

そのジャンクを「お宝」に変える方法･････
コレが１番、高配当なワケで･････

「3594モリシタ」なんかは笑っちゃったよ。
ワタシが相場へ戻ってきたらイキナリだものなぁ～････
待っていてくれたのかなぁ～･････