中国株は上昇も、米国株との予想変動率の格差縮小で－マクロ・リスク
Bloomberg NEWS　2010/03/12 15:44 JST
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920010&sid=aWq0JhLMRjTY

　中国株は上昇する可能性がある。機関投資家向けの株式デリバティブ（金融派生商品）助言サービスを手掛ける米マクロ・リスク・アドバイザーズは、中国と米国株のインプライドボラティリティ（ＩＶ、予想変動率）で見たスプレッド（格差）が３年ぶりの低水準近くにとどまっていることを理由に挙げ、こう指摘する。

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[5回]

中国株の上場投資信託（ＥＴＦ）「ｉシェアーズ ＦＴＳＥ／新華チャイナ25インデックス・ファンド（ＦＸＩ）」と米国株のＥＴＦ「ＳＰＤＲ・Ｓ＆Ｐ500ＥＴＦトラスト」のＩＶのスプレッドは今年１月、2006年末以来の低水準となる10に縮小。マクロ・リスクのストラテジスト、ジャスティン・ゴールデン氏は、スプレッドがその後もこれに近い水準にとどまっていることについて、中国株の支援材料と受け止めている。07年７－９月期には46.9に達していた。

ゴールデン氏は電子メールで質問への回答を寄せ、ＩＶの格差縮小は「強気シグナルだ」と指摘。中国株は変動がかなり激しいため、市場の混乱期なら、格差が拡大するだろうと説明し、金融引き締めや人民元高容認をめぐる懸念はすでに織り込まれているとの見方を示した。

中国株の指標、上海総合指数は年初来騰落率がマイナス6.9％と、ブルームバーグが追跡調査する93の株価指数でパフォーマンスが４番目に悪い。中国人民銀行（中央銀行）がインフレ抑制のため利上げを実施するとの懸念が背景にある。国家統計局が11日発表した２月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年同月比2.7％上昇と、ブルームバーグ・ニュースがエコノミスト29人を対象にまとめた予想中央値（2.5％上昇）を上回る伸びとなった。

人民銀が政策金利を引き上げたのは、世界的な金融危機が本格化する以前の07年12月が最後だ。また、輸出企業を支援するため、人民元の対ドル相場を08年７月以降１ドル＝6.83元前後で事実上固定させている。

原題：Easing China ‘Fear’ Gauges Signal Bullish Outlook for Stocks
-- Editors: Richard Frost, Linus Chua 

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現状では、中国元がUS㌦に対して上昇すると同時に、
中国株式市場の下げを予想しており、
この結果、原油で売りが出ると同時にUS㌦がユーロに対して下がる･･･
･･･と考えています。
ユーロのレジスタンスは141㌦/ユーロを予想しており、
金価格は10%ほど、HBU（金ETF）は20%ほどの上昇を見込んでいます。

どこまで行っても予想ですが･････