エコノミストはドルのキャリートレードの影響を恐れている
ROCKWAY EXPRESS　2009年11月15日
http://rockway.blog.shinobi.jp/Entry/288/

　かつての円のようにドルが低金利のためキャリートレードされている。
しかしこれがいつかは払い戻されねばならないため、
その時ドルは高騰することになるだろう。
　この急激な巻き戻しが円の巻き戻しで起きた昨年の金融危機の再来を
予想させる。しかし今回のは円ではなくドルだ。
影響の範囲は円の時とは次元が違う、と見ていいだろう。
それがいつおきるのか、注視すべきだ。

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●エコノミストはドルのキャリートレードの影響を恐れている
【11月13日 Leo Lewis】

　世界経済は、おそらく大規模で潜在的に破壊力を持つドル・キャリートレードを生み出したことで身構えているだろう。丁度、この危機前の、円キャリートレードの時のように、しかし今回の方がより大きく恐ろしい。
　この警告は、本日のシンガポールのアジア・パシフィック指導者会議で示された。多様なアセットがバブルのようなインフレパターンを示していることで出された。

　ドルのキャリートレードは、投資家がドルをほとんどゼロの金利で借り入れ、世界中のアセットを購入することで、昨年のリーマン・ブラザースの破綻とその反動としての極端な通貨の動きがあったような動きが、可能性としてひそかに進んでいる。

　キャリートレードが進むことで、ドルの下落が促進されている。特に、借り入れられたドルは即刻中国やシンガポールでドルでない通貨建てのアセットの購入に当てられる。
　多くのアナリストは、安く借り入れた円による投資の巨大な資金である、円のキャリートレードが突然巻き戻されたことが、昨年の秋、世界で破壊的なウォール街の危機の波を送りだした、と考えている。

　キャリートレード－低金利で借り入れハイリターンのアセットを購入する－これは市場がまずくなり、為替相場が激しく動くまでは完璧なやり方だ。その時、それから抜け出るためのラッシュはクラッシュを悪化させる。ドルのキャリートレードの崩壊は、その大きさのために更に有害となりうる可能性を持っている。

　著名な金融のプロは、持ち上がりつつあるドルのキャリートレードの脅威にたいして既に警告しているが、諸国の政府はこの問題についてはコメントすることを避けている。しかし今日、シンガポールのアジア太平洋サミットの合間に、ドナルド・ツァン香港行政長官はドルのキャリートレードは拡大していてそれを自分は恐れている、と認めた。

　アメリカ政府のリセッションに対する反応は、1989年に自国のバブルがはじけた後、過度の金融緩和政策と、底値で借りられる資金でアセットバブルのインフレーションを起こした、日本のやり方をまねる危険を冒している。「金融市場の変動とアセット市場のバブルはこれからだ」と行政長官は語った。

　香港はおそらく、新しいアセットバブルに他国より近いところにいるだろう。住宅価格は今年28％上昇し、地価は記録的な高値になりそうだ。

　ツァン長官の懸念の背後に、香港ドルと米ドルの固定された関係がある。ドルペッグ制は香港の金融政策の土台であるが、現在は香港の金利を通貨当局が願うよりかずっと低くさせている。香港の不動産インフレーションは、実際、本来あるべきものより安い貸付金によって促進されている。しかし当局はどう対応するかという点で選択肢はあまりない。

　盛り上がってきているドルのキャリートレードを警告した者に、経済コンサルタント企業のRGEモニター議長であるヌリエル・ルビニがいる。彼はドルを長期間安く借りられることは次の金融危機の種を蒔くというリスクがあると考えている。キャリートレードをする者たちは、自分の持つポジションについて、連邦準備理事会が例外的に低い金利を拡張された期間、維持すると約束しているので安心感を持っている、と彼は最近語った。

　他の者たちは、このキャリートレードに対し恐る恐る赤信号を掲げている。香港のAPEC会議に参加して、世界銀行のロバーツ・ぜーリックは、流動資金を株や不動産市場に流すことを放っておく危険性を指摘した。
　「東アジアでは、強いリバウンドが始まったら、そして流動資金を多く得たら、ある市場でアセットバブルに直面するようになることはないのか、という問題がある」と彼は語った。

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　みんなはねぇ～･･･ドルに対してとても大事なことを
見落としているんだよねぇ～･･･

ドルと中国の人民元はドルペッグ（為替固定）なんだよねぇ～･･･

みんな･･･って言うか、世界中はドルには注視するけれども、
中国の人民元には余り注視していないし、中国も人民元に関しては
音無しの構え。

なぜかって言うと、ドルが下がると人民元も下がるんだよねぇ～･･･
人民元が下がるって事は、中国は輸出競争力を増大させるって事で、
国力の増加にもあたるんです。
そりゃぁ～大儲け出来るんだから、ドル安は大歓迎！！

･･･で、困るのは日本や韓国を始めとした輸出大国です。
それに実は、日本以外の国は気が付き始めていて、
欧州などを始めとして世界から中国のドルペッグ（為替固定）に対する
圧力がこれから強まってくるでしょう。

なので、米国と中国は現在、持ちつ持たれつ･･･の関係から
３日間もオバマは話し合うワケでして、何も土下座外交でも何でもありません。
米国は上記を解った上で戦略的な外交をしているんですよねぇ～･････

･･･で、日本は？？？･･･と言うと、
それは皆さん、見て知っての通りです。